Итоги заседания ФРС 29 апреля 2020

Доклад ФРС Новости

29 апреля завершилось двухдневное заседание ФРС. Почти все трейдеры и инвесторы были уверены в сохранении процентной ставки, которая была понижена до 0-0.25% годовых 15 марта. ФРС не стала удивлять участников рынка и сохранила ее на этом уровне. На основании пресс-конференции председателя ФРС Джерома Пауэлла и итоговых протоколов можно сделать несколько важных выводов. Сначала поговорим о наиболее важных факторах, которые оказывали влияние на результаты заседания ФРС. 

Пандемия коронавируса

Коронавирус остается главной проблемой в мире. Из-за пандемии многие государства ввели карантинные меры, что привело к снижению во многих сферах экономики. Самый большой удар был нанесен сфере услуг и отдыха, а также на товары вторичной необходимости. Это в свою очередь ударило по доходам граждан, работающих в этой сфере. Правительство США пошло на прямую раздачу денег гражданам, называемых “вертолетными деньгами”.

Про влияние пандемии на мировую экономику можно почитать в отдельной статье

Индекс деловой активности в сфере услуг в США

Карантин крайне негативно повлиял на рынок услуг в США. А он является крупнейшей частью в ее экономике. По результатам апреля PMI упал до значения 41.5. Результаты выше 50 свидетельствуют о росте, а ниже 50 о стагнации. Это свидетельствует о серьезных проблемах в экономике и негативном настрое участников на дальнейшее развитие ситуации. В 2009 году индекс падал до 32 и это падение может повториться.

Индекс деловой активности
Индекс деловой активности (PMI) в США

Обращения на пособия по безработице в США

Промежуточным результатом пандемии стал резкий рост заявок на пособие по безработице. Рынок труда США упал до уровня Великой депрессии. С конца марта количество первичных обращений на пособие по безработице превышает 3 млн заявок в неделю. В первую неделю апреля было зафиксировано почти 7 млн обращений. И это абсолютный рекорд за все время. Как итог ожидается более 25 млн безработных в США, а это около 15% от всего трудоспособного населения. Для сравнение на пике кризиса 2008 года было 10% безработных. Все это отразиться как на деловой активности так и на объемах производства.

Первичные обращения на пособие по безработице в США
Количество первичных обращений на пособие по безработице в США

Изменение объема производства в США

Коронавирус заставил власти пойти на серьезные ограничения и это отразилось на промышленном производстве. В марте падение объема промышленного производства составило 5.4%. Такого падения не было со времен Второй мировой войны. Прогнозы на апрель значительно пессимистичнее. Самый сильный удар нанесен автомобилестроению. 

Динамика объема производства в США
Динамика объема производства в США

Дальнейшие шаги для поддержки экономики

ФРС рассматривает возможность для увеличения объема выкупа активов с рынка. Это означает что программа количественного смягчения будет расширена, возможно, бесконечно. ФРС за это время еще не покупала облигации. В дальнейшем можно ожидать что их будут выкупать, а цена вырастет. Это касается как корпоративных так и муниципальных облигаций. 

Что будет с ключевой ставкой в США

На заседании ФРС объявила что не планирует использовать отрицательные процентные ставки. Однако, это может произойти если цена на длинные облигации вырастет до значений когда их доходность к погашению может стать отрицательной. А учитывая что ФРС может начать их выкупать, то такой сценарий вполне реалистичен. 

Ключевая ставка позволяет центральному банку регулировать ситуацию в экономике

Ожидаете ли Вы дальнейшее снижение ключевой ставки?
Да
0%
Нет
100%
Проголосовало: 2

Дальнейшие перспективы доллара

Центральный банк США за 5 недель увеличил свой баланс на 40% и сейчас он составляет около 6.2$ трлн, а также начал беспрецедентную поддержку финансовых рынков. Однако, на мой взгляд ожидать падение стоимости доллара не стоит. Многие инвесторы будут стараться выйти из своих активов в доллар на время пандемии и до признаков выхода из кризиса. Также развивающиеся страны будут стараться получить долларовые кредиты, что также повысит спрос на него.

Итоги заседания ФРС

В докладе ФРС мало оптимизма и даже есть намек на то что кризис может затянуться на несколько лет. ФРС вливает деньги в экономику, но пандемия еще не закончилась. Даже после снятия карантина и выхода из него потребуется время на стабилизацию ситуации. Пандемия может продолжаться еще длительное время, а это значит что возможно падение финансовых рынков ниже мартовских уровней. Что делать инвесторам в такое неопределенное время?  Я рекомендую оставаться по максимуме в кэшэ и ждать прояснения ситуации в мире.

Часто задаваемые вопросы про заседание ФРС
Как долго ключевая ставка будет оставаться на таком уровне?
Можно ли назвать текущую ситуацию кризисом?
Такой рекордный уровень безработицы может привести к полномасштабному кризису?
Поможет ли вакцина от коронавируса в борьбе с кризисом?
Государство раздает вертолетные деньги, а ФРС печатает триллионы долларов. Стоит ли ждать инфляцию?
Антон

Торгую на финансовых рынках с 2012 года. За это время успел поработать на многих популярных площадках мира.

Оцените автора
Добавить комментарий

Как долго ключевая ставка будет оставаться на таком уровне?
На данный момент сложно что—либо прогнозировать. Одно можно сказать с уверенностью что ФРС будет повышать ставку только когда экономика будет стабильно расти.
Можно ли назвать текущую ситуацию кризисом?
Да, люди стали меньше тратить и экономика начала падать.
Такой рекордный уровень безработицы может привести к полномасштабному кризису?
Государство активно помогает гражданам пережить пандемию и поэтому можно рассчитывать что последствия пандемии будут сглажены.
Поможет ли вакцина от коронавируса в борьбе с кризисом?
Безусловно, вакцина имеет важное значение в борьбе с вирусом, а следовательно и с кризисом.
Государство раздает вертолетные деньги, а ФРС печатает триллионы долларов. Стоит ли ждать инфляцию?
Инфляция может возникнуть в случае роста потребления или значительного сокращения производства товаров и услуг. Не думаю что инфляция в США сильно превысит 2%.