Облигации — что это, какие существуют виды и как заработать?

Облигации Основы экономики

Современные финансовые рынки предлагают большое количество различных ценных бумаг для инвестирования и торговли. Облигации можно найти в портфеле почти любого инвестора. Почему среди огромного разнообразия многие вкладывают деньги именно в облигации, разберемся в данной статье.

Что такое облигации

Облигации (Bonds) — долговая ценная бумага, на основании которой ее владелец может получить в заранее определенный срок назначенную сумму и процент от эмитента. Простыми словами — долговая расписка, которая включает в себя дату возврата денежных средств, их сумму, а также процент (купон) за использование. 

Когда инвестор приобретает бонды он по сути дает компании—эмитенту деньги в долг, за определенный процент. Преимущества облигации от остальных финансовых инструментов в том что: сумма погашения, дата, а также размер купона известны при заключении сделки. Тем самым инвестор может при покупке рассчитать прибыль. Однако, есть, как и на всех финансовых рынках есть свои риски. Если компания обанкротится, то тогда она не сможет погасить выплаты по облигациям и инвестор потеряет деньги. 

Зачем выпускают облигации

С помощью облигаций эмитент может привлечь дополнительные средства. Это позволяет компаниям расширять свой бизнес, а государству или органам местной власти поддерживать бюджет. Для многих компаний выпуск облигаций становится более выгодным чем получение кредита. Эмитент сам устанавливает дату погашения, размер выплат и их частоту, а также нет необходимости отчитываться куда будут потрачены деньги. 

Виды облигаций

В современной экономике существует большое количество различных видов облигаций. Ниже представлены основные параметры по которым они разделяются.

По эмитентам

  • Государственные. Их выпускает министерство финансов государства. Они необходимы для поддержания бюджета и покрытия его дефицита.
  • Муниципальные. Эмитенты на уровень ниже: области, штаты, города и т.д. Они также выпускают облигации для бюджета или реализации какого—либо проекта.
  • Корпоративные. Выпускаются компаниями для привлечения денежных средств на развитие бизнеса.

По форме выплаты дохода

  • Купонные (процентные) облигации. Инвестор получает выплаты в процентах от номинальной стоимости облигации. Процент может быть заранее фиксированный, что позволяет заранее знать сумму выплат. Иногда, встречаются бонды с плавающим процентом, который привязан к ситуации на рынке. Чаще всего — это процентная ставка центрального банка. Количество выплат фиксируется заранее. Некоторые облигации приносят выплаты только однажды, некоторые платят несколько раз. Когда происходит выплата процентов, говорят что купон погашен. Термин купон образовался во времена когда облигации были в бумажном виде. Когда наступала дата выплаты процентов купон отрывался.
  • Дисконтные облигации. Данный вид облигаций при размещении продается ниже стоимости погашения. Разница между ценой продажи и номинальной стоимостью —  дисконт. Если инвестор купил облигацию за 45 рублей, а ее номинальная стоимость 50, то он заработает 5 рублей. 

Срок погашения

  • Долгосрочные. К данному виду относятся облигации со сроком погашения более 5 лет. Встречаются бонды, которые не имеют конкретного срока погашения и могут торговаться десятилетиями. 
  • Среднесрочные. К среднесрочным облигациям относятся те, срок которых от 1 года до 5 лет. 
  • Краткосрочные. Облигации со сроком погашения от 1 дня до 1 года. Можно встретить облигации, которые выпускаются сроком на 1 сутки. При низких комиссионных издержках имеет смысл покупать, и таким образом получать доход на свободные деньги.

Обеспеченность

  • Обеспеченные. Данный тип облигаций самый надежный. Обеспечение может быть за счет активов эмитента и в случае банкротства инвестор может продать их и вернуть свои деньги. Также в качестве обеспечения может выступать поручительство другой компании или государственная гарантия. В случае банкротства эмитента поручитель будет рассчитываться с обязательствами. Благодаря обеспечению инвестор имеет минимальные риски на потерю вложенных средств.
  • Необеспеченные. В случае банкротства компании долги по таким облигациям выплачиваются в общем порядке. Инвесторам придется ждать завершение процедуры банкротства и есть вероятность что выплаты могут быть меньше вложенных средств.
  • Субординированные необеспеченные. Если эмитент обанкротится, то выплаты по данному типу облигаций будут в последнюю очередь. Это условие сильно снижает вероятность выплаты вложенных денег. А если компания попала под санацию, то субординированные облигации сгорают и инвестор не может рассчитывать на выплату вообще каких—либо денежных средств.

Конвертируемость

  • Конвертируемые. Позволяют инвестору совершить обмен облигаций на другие финансовые инструменты эмитента. 
  • Неконвертируемые. Эти облигации невозможно обменять на другие ценные бумаги, принадлежащие эмитенту.

Способ обращения

  • Свободное обращение. Нет никаких условий и ограничений на совершение сделок с данным типом облигаций. 
  • Ограниченное обращение. Есть определенные ограничения на совершение сделок. Это может быть локап период, то есть запрет на покупку или продажу на определенный период после выпуска или покупки облигации. Также могут быть введены лимиты на цену покупки или продажи. 

В чем разница между облигациями и банковским депозитом?

Многие начинающие инвесторы сравнивают облигации с банковским депозитом. Доходность обоих сильно зависит от ключевой ставки. При ее изменении банки меняют условия по вкладам, а облигации реагируют на это своей ценой. В большинстве случаев покупать бонды выгоднее чем держать деньги в банке. Основная причина в том что облигации являются ценными бумагами и несут в себе риски. В отличие от банковских вкладов они не страхуются государством. Но стоит помнить что максимальная сумма возврата составляет 1.4 млн рублей. И не во всех государствах действует система страхования вкладов. 

Чем облигация отличается от акции

Часто перед инвестором стоит выбор между акциями и облигациями. С одной стороны акции могут показаться более привлекательными. Многие компании выплачивают дивиденды, сравнимые с доходом, который приносят облигации в виде купона. Также при покупке акций инвестор становится акционером и при определенном пакете акций имеет ряд полномочий. Облигации в свою очередь не дают таких прав. Главным же отличием акций и облигация для большинства инвесторов являются риски. Компания может сократить или вообще отменить дивиденды, а цена на акции может меняться на десятки процентов за короткое время. Бонды в свою очередь приносят стабильный доход, их стоимость редко сильно меняется. Подробнее о рисках при инвестициях в облигации я расскажу ниже.

Что такое номинальная, текущая и «грязная» цена у бондов?

При разборе облигаций можно услышать несколько терминов, касающихся ее цены. 

  • Номинальная цена. Эмитент назначает начальную цену, по которой он выпускает облигации и конечную цену при ее погашении. В купонных облигациях эти цены одинаковые, а вот в дисконтных различаются.
  • Текущая цена. Цена облигации на рынке в данный момент. Она определяется законом спроса и предложения. В случае когда ЦБ снижает ставку, бонды с более высокой ключевой ставкой дорожают.
  • Грязная цена. При продаже облигации покупатель оплачивает стоимость облигации и накопленный купонный доход. Наиболее справедливая цена для оценки доходности по бондам.

От чего зависит доходность облигаций

Доходность облигации может зависеть от большого количества факторов. 

  • Надежность. Чем надежнее эмитент тем ниже первоначальная доходность. Облигации Федерального займа принесут инвестору меньшую прибыль по сравнению с корпоративными и муниципальными облигациями. Однако, риски по ОФЗ достаточно небольшие.
  • Ключевая ставка ЦБ. Доход по облигациям сильно зависит от действий центрального банка. При низкой ставке будут достаточно невысокие доходы и по облигациям. Эмитентам будет невыгодно предлагать большой процент.
  • Рыночные механизмы. В случае возникновения проблем у организации или органа власти, выпустившего облигации, цена на них может достаточно сильно упасть. Это приведет к увеличению доходности, но есть вероятность банально не получить выплаты и вложенные деньги.

Как выбрать и заработать на облигациях

При выборе облигаций не стоит забывать что они являются ценными бумагами и несут в себе риски. Необходимо обращать внимание на кредитный рейтинг эмитента. В случае если он находится на низком уровне, то есть достаточно большая вероятность не получить свои деньги обратно. На начальном этапе лучше обратить внимание на облигации, выпущенные государством и самыми крупными компаниями. Они имеют минимальные риски для инвестора.

Как купить облигации

Облигации торгуются на фондовой бирже. Чтобы получить возможность торговать ценными бумаги, необходимо открыть брокерский счет. В наше время это можно сделать достаточно быстро, даже не выходя из дома. В дальнейшем через брокера можно будет купить не только облигации, но и другие ценные бумаги. 

Нужно ли платить налоги с облигаций?

Рассмотрим какие нужно платить налоги с облигаций и есть ли исключений в РФ. 13% от размера купона необходимо заплатить в качестве подоходного налога и при продажи облигации в случае получения дохода. Данный налог уплачивается автоматически брокером или эмитентом. Однако, согласно законодательству РФ есть ряд исключений, при которых платить налоги с облигаций не нужно.

  • Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) позволяет получить налоговые вычеты. 
  • Облигации федерального займа (ОФЗ), краткосрочные государственные облигации (ГКО) и облигации субъектов РФ не облагаются налогом с купонного дохода.
  • Корпоративные облигации, выпущенные с 01.01.2017 до 31.12.2020 освобождаются от налога в случае когда купонный доход не превышает размера ключевой ставки ЦБ РФ + 5%. При превышении этого значение налог платиться только с разницы между купоном и ключевой ставкой + 5%.

Риски при инвестициях в облигации

Несмотря на то что облигации считаются самой надежной ценной бумагой, они все же несут определенные риски.

  • Банкротство эмитента. Самый большой риск для инвестора заключается в банкротстве эмитента. Если компания обанкротится, то есть риск не вернуть свои деньги. Обеспеченные облигации уменьшают данные риски, но не гарантируют полный возврат денежных средств.
  • Повышение ключевой ставки. Если Центральный банк повышает ключевую ставку, то облигации, которые были выпущены ранее становятся менее привлекательными для инвесторов. Следовательно, их цена начинает падать. Это приводит к тому что инвестор, купивший их ранее, получит меньшую прибыль. 
  • Отрицательная доходность. Бывают ситуации когда облигации имеют отрицательную доходность. У многих может возникнуть вопрос: “А зачем тогда вообще их покупать?” или “Как это возможно?”. Эмитент может выпустить облигацию небольшой доходностью, но спрос на нее будет повышенным, а это приведет к повышению цены и таким образом может возникнуть отрицательная доходность. Другим вариантом может быть сравнение размера доходности облигации с инфляцией. В случае когда инфляция будет превышать доход, можно сказать об отрицательной доходности. Также если купить облигацию незадолго до погашения, то можно потерять на комиссиях больше заработка, а это тоже отрицательная доходность.
  • Досрочное погашение. При выпуске облигаций эмитент может прописать в условиях право на досрочное погашение. Таким образом планы и расчеты инвестора могут провалиться из—за решений, на которые он никак не может повлиять. Часто в таких ситуациях можно получить отрицательную доходность.
  • Недостаточная ликвидность. Если инвестор принял решение продать облигации до погашения, то могут возникнуть проблемы, с тем чтобы закрыть сделку по разумной цене. Это может возникнуть из—за плохих финансовых показателей или неизвестности эмитента.
  • Снижения кредитного рейтинга. В случае когда рейтинговые агентства снижают свои прогнозы относительно эмитента стоимость его ценных бумаг падает. Это касается в том числе и облигаций. Их цена может сильно упасть, а перед инвестором возникнет дилемма: принять риски или выйти с убытками.
  • Геополитические риски. Более глобальная проблема, которую часто даже невозможно предсказать. Сюда относятся войны, санкции, эпидемии и другие события международного масштаба, которые могут оказать влияние на фондовый рынок. 

Плюсы инвестиций в облигации

Несмотря на все риски, бонды имеют свои плюсы. Именно поэтому их держат в своем портфеле многие инвесторы.

  • Заранее известный доход или причины от которых он зависит.
  • В большинстве случаев доход выше чем по вкладам в банке.
  • Один из самых безопасных инструментов в плане риска на финансовых рынках.
  • Изменение цены облигаций обычно намного меньше чем акций, фьючерсов и других инструментов.
  • Есть налоговые вычеты при наличии ИИС, а часть облигаций вообще не облагается налогом.

Заключение про облигации

Бонды являются тихой гаванью для инвесторов. С их помощью можно получить доход, который превысит инфляцию. Облигации являются низкорискованными инвестициями и идеально подходят для начинающих инвесторов. Благодаря большому количеству облигаций, торгующихся на рынке, можно выбрать наиболее привлекательные для себя, исходя из целей и рисков. 

Антон

Торгую на финансовых рынках с 2012 года. За это время успел поработать на многих популярных площадках мира.

Оцените автора
Добавить комментарий