Что такое ключевая ставка ЦБ и зачем она нужна

Процентная ставка ЦБ Основы экономики

Каждый человек слышал в новостях термин ключевая ставка центрального банка. Однако, не все понимают зачем это нужно и как это отразиться на рядовых гражданах. В этой статье я подробно расскажу о ключевой ставке, почему происходят изменения ее размера и почему она оказывает влияние на каждого из нас.

Что такое ключевая ставка ЦБ?

Прежде чем рассказывать о влиянии ключевой ставки, необходимо разобраться что же это такое.

Ключевая ставка – это процент, под центральный банк кредитует коммерческие банки, а также берет у них деньги на депозит. Это главный инструмент денежно–кредитной политики. С его помощью ЦБ оказывает влияние на экономику страны.

Влияние ключевой ставки
Центральный банк -> Коммерческий банк -> клиент.

На что влияет ключевая ставка?

Ключевая ставка оказывает влияние на многие сферы экономики. Первоочередной задачей является контроль за инфляцией. Каждый Центральный банк определяет желаемый показатель инфляции в стране. Например, в России цель инфляция – 4% в год, а в США – 2%.  Помимо этого ключевая ставка влияет на курс валюты, а также на ставки по кредитам и депозитам. 

Почему изменяется ключевая ставка?

Решение об изменении ключевой ставки принимает совет директоров Центрального банка. Обычно это происходит раз в месяц. Регулятор оценивает состояние экономики и принимает решение. Это зависит не только от размера инфляции, но и от других факторов, например, кризисная ситуация в стране, обесценивания национальной валюты, торможение роста экономики. В случае каких–либо форс–мажорных ситуаций ЦБ достаточно быстро реагирует на это и вмешивается в ситуацию, изменяя ключевую ставку.

Снижение размера ключевой ставки

Чаще всего снижение ключевой ставки может быть вызвано снижение инфляции ниже намеченного уровня или кризисной ситуацией в стране. Например, ФРС (Центральный банк США) сильно снижает ключевую ставку при проблемах в экономике. Это дает доступ компаниям и гражданам к дешевым деньгам и позволяет смягчить последствия кризиса. Обратной же стороной медали является риск роста инфляции. 

Если же экономика развивается, а инфляция уменьшается, то регулятор может плавно снижать ставку. Это позволяет не разогнать инфляцию выше ключевого уровня.

Повышение размера ключевой ставки

Повышение ключевой ставки чаще всего вызвано разгоном инфляции или резким обесцениванием национальной валюты. Так было в РФ в конце 2014 года, когда размер ставки был повышен сразу на 6.5% до рекордного значения 17%. 

При повышении ключевой ставки растут ставки по кредитам и депозитам. Это ухудшает инвестиционный климат. Многие инвесторы предпочтут положить деньги в банк или купить облигации, нежели инвестировать в экономику. 

Изменение ключевой ставки в РФ
Изменение ключевой ставки в РФ

Что делать инвесторам при изменении ключевой ставки?

Есть универсальные правила для инвесторов, когда изменяется ключевая ставка. Стоит понимать что они подходят не для всех, так как каждый инвестор имеет свои риски и цели.

При повышении процентной ставки кредиты становятся менее привлекательны, а банковские депозиты наоборот. Цена выпущенных облигаций уменьшается, так как они становятся менее выгодными. На рынок акций тоже зависит от ставки. Компании решают вопрос об увеличении дивидендов, чтобы удержать инвесторов от продажи акций. Если сохранить дивиденды на старом уровне, то инвесторы могут начать искать более выгодные условия и продать свои акции.

Когда регулятор снижает процентную ставку, то кредиты становятся более доступны, а вот банковские депозиты наоборот теряют свою привлекательность. Облигации с более высокой ставкой дорожают, так как становятся более выгодными. Цена акций с высоким показателем дивидендной доходности увеличивается, так как инвесторы ищут куда выгоднее вложить деньги. 

Это общие рекомендации, которые могут подойти далеко не всем. Если вы торгуете активно внутри дня, то процентная ставка никак не повлияет на ваши решения. Для долгосрочных инвесторов изменение ставки может служить поводом для пересмотра своего портфеля.

Почему кредиты выше размера ключевой ставки, а депозиты ниже

Для коммерческих банков ключевая ставка определяет стоимость денег. При кредитовании населения банки должны учитывать риски, поэтому ставка по кредитам всегда выше ключевой ставки. Исключением является господдержка или маркетинговый ход. Некоторые банки дают пониженные ставки на начальном этапе, обычно это от нескольких месяцев до года. С вкладами ситуация похожа, отличие лишь в том что по ним предлагается доход меньше чем процентная ставка. Банку нет смысла привлекать деньги у населения дороже чем им предлагает ЦБ. В качестве маркетингового хода банки могут предложить вклад равный или чуть превышающий ключевую ставку. Таким образом компания получает клиента и денежную ликвидность, которую может предоставить в качестве кредита другим клиентам. 

Важно помнить что любой банк является коммерческой организацией цель которой является получение прибыли. Поэтому большое количество офисов, сотрудников и рекламы необходимо компенсировать заработками. Все это влияет на условия, которые предлагают банки своим клиентам, но главным параметром является ключевая ставка. 

ЦБ работает только с коммерческими банками.

Отрицательная ключевая ставка

Если вы далеки от экономики или только начинаете в ней разбираться, то для вас может удивлением, что существуют отрицательные процентные ставки. Это также является инструментом денежно–кредитной политики. Чаще всего такое встречается в развитых странах. Как вообще это может быть? Центральный банк заинтересован в росте экономики и выдает коммерческим банкам кредиты, которые при возврате не увеличиваются, а наоборот уменьшаются. То есть вернуть нужно будет меньше чем взял.

Для многих это может стать открытием и сразу же возникает вопрос: “Почему не сделать отрицательную ключевую ставку или хотя бы равной 0?”. Чтобы ответить на этот вопрос не нужно быть профессором экономики. При около нулевой или отрицательной ставке доступность кредитов возрастает. Люди будут готовы брать кредиты на покупку товаров или услуг, а бизнесмены смогут увеличить обороты своих компаний. В теории выглядит достаточно прекрасно, но не стоит забывать об инфляции. Бизнес может не успеть создать необходимые товары или услуги за короткое время. Если спрос будет превышать предложение, то цена на товар или услугу будет расти, а это рост инфляции. В конечном счете ущерб для каждого гражданина и экономике в целом будет намного существеннее, чем доступные кредиты. Размер ключевой ставки в других странах. 

Ключевая ставка в разных странах мира

Размер ключевой ставки сильно отличается в разных странах. Значения колеблются от –0.75% в Швейцарии до 30% в Венесуэле. Такой разброс связан с ситуацией в экономике и курсом национальной валюты. Большая ключевая ставка свидетельствует об экономических проблемах в стране. Чаще всего это попытка сдержать рост инфляции и падение национальной валюты. Это приводит к остановке развития экономики, а чаще всего даже к ее падению. В истории современной России ключевая ставка была в диапазоне между 4.5% и 17%. Сейчас, кстати, минимальное значение за все время. Регулятор плавно снижал ее на протяжении 5.5 лет с максимального значения. 

Ключевая ставка в странах мира
Ключевая ставка в странах мира

Отличие ключевой ставки от ставки рефинансирования

Различие ключевой ставки от ставки рефинансирования заключается в длительности кредита предоставляемого ЦБ коммерческим банкам. Ключевая ставка является краткосрочной (не более недели), а ставка рефинансирования применяется как годовой процент. С 1 января 2016 года принят закон о приравнивании ставки рефинансирования к ключевой ставке. То есть сейчас по факту между ними нет никакой разницы.

Сейчас встретить термин ставка рефинансирования можно в юридических документах где говориться о штрафах и пени.

Заключение о ключевой ставке.

Ключевая ставка работает как пружина, которая компенсируют воздействие. Если переборщить с ее сжатием или растягиванием, то она может нанести значительный урон. Поэтому регулятор достаточно плавно повышает или снижает ключевую ставку, за исключением форс–мажорных ситуаций. Чем ниже ставка тем доступнее кредиты, но и меньший доход по депозитам. 

Ключевая ставка является инструментом Центрального банка для регуляции ситуации в экономике. Помимо этого она является индикатором ее состояния. Чем ниже ставка тем стабильнее экономика страны.

Антон

Торгую на финансовых рынках с 2012 года. За это время успел поработать на многих популярных площадках мира.

Оцените автора
Добавить комментарий