Биржевой и внебиржевой рынок

Не все инвесторы и трейдеры понимают разницу между биржевым и внебиржевым рынком. Они совершают сделки,  часто не задумываясь,  на каком из рынков они это делают. Эти рынки имеют различия,  и полезно будет знать их.

Внебиржевой рынок

Первоначально все рынки были внебиржевыми, а покупатель и продавец обговаривали условия каждый раз перед заключением сделки. Он существует и в наше время, несмотря на наличие различных бирж. К преимуществам внебиржевого рынка можно отнести минимальные ограничения, возможность найти контрагента с которым можно договориться напрямую о цене и объёме сделки. К недостаткам относится слабая организация, чаще всего приходится искать посредников для заключения сделки и наличие мошеннических схем.

Внебиржевой рынок делится  на:

  • Организованный ОТС (Over The Country — минуя биржу). На нем происходит торговля инструментами, которые не имеют листинг (размещение) на бирже. Это может быть небольшая компания, которая не прошла по требованиям, либо компания, которая не хочет выходить на регулируемый рынок из-за ограничений, которые на нее наложат регуляторы. Наиболее известным OTC рынком является Forex. У него нет определённой биржи, все сделки совершаются на межбанке. Рынок криптовалют также относится к ОТС рынку.
  • Неорганизованный. На нем нет строгих правил и там довольно высокий риск при совершении сделок, так как можно попасть на мошенников. Наиболее известный пример — совершение сделок между физическими лицами по покупке и продаже ваучеров в 90-х годах. Цена может существенно отличаться от цены на бирже.

Почему криптобиржи и Forex организованный внебиржевой рынок?

В слове криптобиржа присутствует слово биржа, что вводит в заблуждение что рынок криптовалют — биржевой рынок. В реальности это не так. На криптовалютном рынке нет единой центральной биржи, где бы заключались все сделки, вместо этого есть большое количество различных компаний на которых проходят торги. Каждая биржа является дилинговым центром, потому что сделки клиентов заключаются внутри компании и на каждой из них свои котировки. Отсутствие централизации является признаком внебиржевого рынка. Так как там присутствуют организованные посредники с четкими правилами, то он относится к ОТС рынку.

Рынок Forex также является ОТС рынком, потому что не имеет определённой биржи. Все сделки совершаются либо напрямую между сторонами или через посредников в лице банков либо дилинговых центров. Котировки также могут отличаться, так как нет централизации.

Биржевой рынок

Биржевой рынок — это организованный рынок,  который привязан к конкретной бирже. На бирже установлен порядок и правила совершения сделок по купле и продаже финансовых инструментов. Она работает в определенное время и имеет юридический адрес, а также определенное местоположение. На ней торгуются только ценные бумаги, которые прошли листинг. Для его прохождения компания должна иметь определенные показатели. Для того,  чтобы акции компании начали торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже,  необходимо выполнить следующие требования:
Доход до выплаты налогов за последний год — 2,7 млн долл.

  • Прибыль за последние 2 года не менее — 3 млн долларов.
  • Чистая стоимость материальных активов не менее — 18 млн долларов.
  • Количество акций, находящихся в публичном владении,  не менее — на 1,1 млн долларов.
  • Стоимость всех акций не менее — 19 млн долларов.
  • Минимальное число акционеров, владеющих 100 акциями и более, — не менее 2 тысяч.
  • Среднемесячный объём торговли акциями данного эмитента должен быть не менее 100 тысяч долларов за последние 6 месяцев.

Не каждая компания имеет такие показатели и вынуждена идти на менее требовательную биржу или остаться на внебиржевом рынке.

Итог

Биржевой и внебиржевой рынок существенно отличаются друг от друга. Если на биржевом все регламентировано биржей, то на внебиржевом участники сами устанавливают правила совершения сделок. Обычно трейдеры почти не работают с неорганизованным внебиржевым рынком. Он несет на себе дополнительные риски и подходит далеко не всем. Там нет достаточной ликвидности для активной торговли. Основными игроками там являются крупные институционалы, которые заключают сделки друг с другом, минуя биржу.

Антон

Торгую на финансовых рынках с 2012 года. За это время успел поработать на многих популярных площадках мира.

Оцените автора
Добавить комментарий